混合制改革需“立木为信”

2022-07-21 22:05:00 浏览：323 作者：管理员

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昨日，股市集体震荡，交通银行借力所有制改革之风罕见高涨，银行股在低迷中迎来行情。交通银行晚间公告称，公司正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，以此推动公司深化改革，强化风险管理和责任约束机制，刺激经营活力和市场竞争力。

十八届三中全会后，“混合所有制”的模糊概念越来越清晰，成为中国国有企业新一轮改革的最大寄托。但对于交通银行，作为上市公司形成了国有资本、社会资本、海外资本共同参与的股权结构，具备混合所有制经济的基本特征。市场人气不仅限于股票的多样性，还在于公司治理的优化，交通银行也有望迈出更大的改革步伐。

近年来，随着我国经济增长放缓，国企盈利能力遇到了许多挑战，部分企业亏损面扩大，体制性问题开始显现。要举国加快推进国有企业特别是母公司股份制改革，优化国有企业股权结构，让国有企业焕发新活力，调动社会资本参与，形成市场全面繁荣。

积极发展混合所有制改革的呼声高涨，但外界过于向往，也存在疑问。日前，国务院总理李克强主持座谈会，有经济学家表示，许多民营企业对混合所有制仍抱有担忧。李克强随后追问细节，这位学者回答说，民营企业主要担心三个方面。一个是政府拿出什么来混合？二是民间资本能占多大比例？三是混合“婚姻”后不会受到干预吗？

首要的担忧可能是问题不太大。因为目前国有企业掌握的资源，大多涉及国计民生，也大多属于垄断行业，可以说都属于优质资源，社会资本对这些领域很感兴趣。政府可以拿出东西混合，市场可以用脚投票，经过几次尝试和博弈，双方应该会找到合作的机会。

第二、第三种担忧可以归结为股权和发言权的问题。股权比例方面，此前国有资产监督管理委员会官员解释过国有企业四种路径实现混合所有制，但其中三种基本排除了社会资本控股的可能性。只有“国有资本无须支配、社会资本可控股的国有企业”才可能采取国有股参股形式或全部退出，只有在这种情况下社会资本才可能控股。

社会资本控股公司在公司治理方面应该是谈股票，话语权也没有太大问题。民营企业可能更担心的是社会资本没有控股公司，在国有资本相当强大的情况下，社会资本的话语权如何保障？国有资产监督管理委员会的数据显示，我国已有52%的央企及其下属企业开始实行混合所有制，但主要以证券市场形式进行产权改革的较少，改革力度和深度都不够，社会资本充分表达话语权的情况也屡见不鲜。可喜的是，2014年初，中石化率先试点混合所有制改革，拉开了央企深化改革的序幕。目前，交通银行也有可能高举金融国资改革的大旗。

在我们看来，当前混合所有制改革要释放前所未有的红利，必须出台真正激活和调动社会资本积极性的措施。特别需要以商鞅立木为信的魄力。这项万众期待的改革可以在两个方面加大力度。

另一方面，不需要国资支配的领域和企业向社会资本开放，实行比较彻底的股权多元化，允许出现社会资本代替原有国有资本控股。这些确定的企业和领域应该社会关注度高，具有一定的影响力，才能凸显改革的魄力，同时彰显改革的诚意。

另一方面，在还不能持股社会资本的企业和领域，可以在改善公司治理方面迈出更大步伐，使参与的社会资本充分发挥话语权。股东与股东之间应当依法依约行事，尊重企业家精神，摒弃行政化思维，杜绝不适当的行政干预。发生纠纷时，可以通过司法途径充分保障各方救济权利，实现公正公平。

我们相信，在股权份额和话语权保障方面出现前所未有的新面貌时，混合所有制改革很有可能调动全社会积极性，进而有效改善当前国有资产管理体制弊端，激发市场活力，实现多方共赢。