网红第一股私有化：资本市场不相信颜值？
-
-
类目：电商运营
-
联系人：
-
微信号：
-
Q Q 号：
-
手机号：
-
浏览量：
699
【商户信息】
【货源详情】
网红第一股私有化：资本市场不相信颜值？ 新赛季财报在两天内再次传达新趋势，三位创始人彭敏、孙蕾和沈超初步提案提出，以每周0.68美元的价格(ADS 3.4美元)将公司私有化。
新三板上市、退市、纳斯达克上市、今天私有化的意向、四年来二进制资本市场的涵义都没有实现躺着赚钱的梦想。相反，资本拒绝承认其商业模式，并因全年突然的舆论危机陷入困境。
对此，一位高层回应Tech星(微信ID: Tech618)时表示，以公告为准，董事会对公司发展更有利。
从风光上市到一年半退场上市的“孤独”背后，由于网网商业模式不通，暴露出脆弱、利润模式不健康等一系列问题，纵观整个市场，网网经济也随着流量的衰减逐渐转移到下半场。重复后的新模式，新游戏，比如韩寒还能玩吗？
脆弱的如涵
投资者还没等2017年年报，韩信就匆忙退出了新的第三局，一年后登陆纳斯达克。(威廉莎士比亚、纳斯达克、纳斯达克、纳斯达克、纳斯达克、纳斯达克)。
2019年4月，被称为“网红第一周”的余寒带领一群网红来到资本市场中心纽约，他们中笑得最开心。就像老板彭敏和老板娘陈莎站在比C位更多的地方一样。(大卫亚设，Northern Exposure(美国电视剧)，)这似乎也意味着，韩的基本面是大赫。
在美股上市并不意味着春天来临。例如，这只是另一个难题的开始。
首先面临的是上市风波。如果以12.5美元的价格登陆纳斯达克，上市当天暴跌37.2%，第一天收盘市值为6.5亿美元。
最熟悉网红的王思聪也跟着衰老。“花钱莫名其妙，巨额营销费用令人费解。如果Han过度依赖头牌网；没有培养出信望红，网红营销模式没有通过验证。”
一句话似乎也证明了这一分析。接着一周后，韩股股价比IPO发行价下跌50%以上，意味着上市5天后腰斩。(威廉莎士比亚、温斯顿、资本市场、资本市场、资本市场、资本市场、资本市场)。
接着，2019年10月，上市6个月后，数十家美国律师事务所发起的集体诉讼表示，股票书中有虚假、误导性陈述或未公开的信息，要求调查并要求索赔。
当时对此次诉讼提出的答复是，公司没有受到任何影响，仍然正常运营。但是股价仍然从9月初的7美元跌至10月末的5美元。
2020年4月，韩信再次来到风暴节点，由于对头部望红带的负面舆论，原本脆弱的韩信再次风雨交加，被置于风口之上，17日，一家控股股价一度暴跌近10%，获得3.83美元。
例如，商业模式不能通过互联网简单分析。因为不掌握核心技术。从股票书来看，可以说是穿着网络红色外套的服装公司。
但是，如果以熟悉美国股市的zara、HM等快速时尚企业来衡量，全市长/市场顺差率在20至30倍之间，以高周转率著称，库存周转率近5倍以上，与国内服装企业相比差距仍然很大。三马的库存周转率为2.78，太平鸟为1.96，太平鸟为1.96。
因此，从资本市场的角度来看，例如，不能按照互联网企业的逻辑完全评价，也不能按照高价值的高周转率和快速时尚企业的逻辑评价。
如果找不到类似的商业模式，就完全充满了不确定性。在资本市场用脚投票的惨剧接连发生。
一个网红撑不起的商业帝国
大赫在纳斯达克敲钟的那天晚上，例如韩信的签约部收到了文化传播CEO的微博等3000多个私信，更是爆满，收到了1万多条评论和私信，他们都表现出了同样的愿望。“我会成为网红。””“。
作为一个汉人女人，张赫确实撑起了半边天。(一个女人)。
从2017财年到2019财年，大赫等前三名头部呼叫对GMV的贡献分别为60.7%、65.2%和54%。张赫的收入贡献率为2017财年50.8%，2018财年52.4%，2019财年53.5%，逐年增加。财报的数据清楚地表明，隐含的卡是大赫。(莎士比亚)。
但是资本市场认为，谨慎的投资者对过度依赖单一事业的收入结构不太乐观。这个收益还是一个人完成的，不确定性大大增加了。特别是今年对大赫的负面舆论曝光后，股价一泻千里，出现了危机。
张大赫接受采访时，曾问今天你认为你取得了什么成就。张赫说：“我是一个滑过香蕉皮到哪里的人。”嘲弄地说。(wind summer)。”“。
如今，张大赫真的滑倒在这个香蕉皮上，后面的东西也急需变身。
目前，涵盖商业模式的两种主要类型是自营和平台，即在财报中提及“全方位服务模式”和“平台服务模式”。前者是汉自己的品牌和店铺，帮助达人开店，经常销售商品。后者就像是利用网红腰带，比如赚广告服务费，赚差价模型。
自营模式一直是韩的主要进口来源，张赫下的“我高兴的衣柜”更是其进口现金所。张赫事件后，如果急需要变化，就会逐渐从自营模式转变为平台模式，大大降低自营比例，发展平台模式。根据2021财年第二季度财务报告，例如平台型号服务销售额为1.137亿韩元，同比增长74%，占总销售额的41%，上季度比例仅为21%。
相比之下，自营产品销售收入为1.6680亿元，比前一财年同期的2.473亿元减少了33%，总收入比重从前一季度的79%直接下降到59%。
二季度平台模式服务收入显著增加，也许并不只是转型发展平台模式如此简单，“自营业务主要受累于某头部网红名下网店的收入减少”，似乎说明原因，此消彼长不只是有意为之，而是市场给出舆情事件最直接的反馈。
而在二季度的营收占比中，如涵财报披露，“本季度如涵8位头部网红产生的服务收入，只占总服务收入的28%，没有单一网红对总服务收入的贡献超过10%。”从之前的张大奕连续对GMV占比超过50%，到如今的占比不超10%，短短半年，如涵做到了之前2年都没有做到的事，竟然将营收结构迅速扭转平衡了。
另一方面，如涵在加速孵化新生网红力量。
在2019年的招股书中，如涵拥有顶级KOL 3个，头部KOL 7个，一年后，根据2021财年第二季度财报（2020年9月30日），头部网红的数量由增加至的8个，肩部和腰部网红的数量增加至45个，共签约网红180个。
如涵似乎正在用越摊越大的摊子，来稀释对张大奕的过度依赖症。
网红经济下半场何去何从
如涵意识到，自己当初的路可能是走错了。创始人冯敏曾在一次采访中坦言，“我们之前方向有偏差，一根筋地给所有KOL做流量、做自有品牌。”他后来意识到，服装业如果年销售额在5000万元以下，就不应该做独立品牌。
从自营过渡到平台是一条路，从削弱单一网红，培养更多网红也是一条，如涵正在奋力“去张大奕化”。
然而，在网红数量递增的同时，这背后的一个逻辑是，公司的营销成本也在不断加大。从如涵6月发布的财报来看，其“销售和营销费用”为人民币3.05亿元，比上一财年的2.05亿元，同比增加近1亿元。销售和营销费用主要包括用于网红孵化、培养、内容制作和培训的费用。
这造成的结果是，如涵还是在做赔本买卖。财报显示，2021财年第二财季营收2.485亿元，同比下滑9%；调整后净亏损2020万元，同比转亏。
大部分KOL都属于长尾理论又细又长的那一段，要想通过扶持新兴红人获得新的增长点，不仅要靠营销，还需要通过MCN机构的专业培训和资源对接，这是KOL的进阶必由之路。如涵透露，新进红人的培训周期通常达到5-8个月，培训内容则涵盖摄影剪辑、视频剪辑、服装搭配、电商运营，以及供应链等社会营销的各个环节。
也就是说，将有5-8个月的周期，如涵的新人会是颗粒无收的状态，而新人的走红之路，是不是有把握还未曾可知。就连CEO冯敏也说，“能否把一个达人培养成顶级网红我不知道，但我会保证他大概率成为一个职业‘选手'。”
顶级网红张大奕难造，所以需要十个王大奕、李大奕顶上。
与此同时，时代并不会等谁赶上，淘宝、快手、抖音的新晋达人们都开始转向新的生态——直播带货。
事情是在2019年悄悄变化的。2018年全年的百度指数和媒体指数显示，作为如涵的顶部KOL张大奕的热度整体上均超过李佳琦和薇娅。
2019年，风口渐渐飘向直播带货，淘宝直播带动的千亿级GMV。当年3月，张大奕找到李佳琦，李佳琦用10秒就卖出了1万支她旗下的洗面奶产品。等到了那一年的9月，张大奕才在微博宣布要直播带货。而到2019年12月，张大奕的各项指数均被李佳琦和薇娅反超。
但当时的张大奕并不看好直播，她在接受媒体采访时提到，“直播有点累。”她还说，“比拼时长的直播模式会让大家产生审美疲劳，我觉得双十二之后，这个模式会有改变，因为直播的转化率在降低。”
一年过去，如今的直播还在如火如荼的展开着，薇娅和李佳琦更在今年双十一预售合计拿下70亿，而相比之下，张大奕的战绩则查无可寻。
像薇娅、辛有志这样的头部主播，均已完成供应链平台的初步搭建。辛有志的“辛有志严选”，薇娅母公司谦寻选品基地，李佳琦背后的美ONE也在极力打造供应链，直播已经开始迭代，选品模式由低效的“货找人”转变为 “人找货”，背后的MCN机构们也开始精细化深耕“人、货、场”的每一环节。
而如涵似乎还在第一环里挣扎，像如涵从图文时代培养的网红达人们，已经在短视频和直播时代慢了一拍，不适应这种生态的网红达人必然路不太好走，而培养新生态的达人还需要时间和精力，更困难的一步是，网红还需要可观的带货变现能力，之前那种——“你负责貌美如花，我负责赚钱养家”的合作模式已经不再适用，新时代的网红们，不仅需要貌美如花，还需要赚钱养如涵。
如今的如涵，更像是当初在招股书里披露的风险提示，“我们能否盈利，取决于增加粉丝数量，产品多元化以及优化成本结构，公司可能无法做到以上任何一点。”
从大环境来看，近一个月来，多部门接连出手规范网络直播，电商带货如今已进入强监管时期。
网红经济，看起来光鲜，实则困难和挑战重重。可这样的如涵，也只不过是千千万万个MCN的缩影而已。
注：文/乔雪，公众号：Tech星球（ID：tech618），本文为作者独立观点，不代表88货源网立场。
