A股迎来奶油第一股 海融科技能成为隐形冠军么？
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A股迎来奶油第一股 海融科技能成为隐形冠军么？ 进入12月，A州的细分轨道又迎来了一个水龙头。
2020年12月2日，海融技术(300915)。SZ)正式登陆创业板是奶油一周的身份，ROE与茅台相似，被称为奶油系茅台。
但是上市第一天，海融技术达到顶峰，第一天暴涨149%，然后又高又低。最高价从172韩元降至111韩元，发行距离70.03韩元还有很长的路要走。
资本市场上细分赛道的隐形冠军很多，海融技术能达到10倍吗？
2003年成立的海融技术，其实本身的工作和科学技术的关系不大。主营业务为食品业务，占99%以上，2020年第三季度食品业务创造了3.75亿韩元。
其中最重要的是膳食奶油，涉及90%以上的业务，其次是果酱、巧克力原料产业。
国内业务占80%以上，海外市长/市场业务逐年增加。
公司销售网络遍布全国大部分地区和印度、泰国、越南、马来西亚等南亚、东南亚国家。
同时，米琪、安徽巴厘岛甜、85度、金凤翔等大中型烘焙连锁企业大量采用。
从2016年开始，公司净利润从2000万净利润迅速增加到6000万。
海融技术也是一家家族企业，黄海孝和黄海浩两兄弟控制着96%。
据股票署透露，海融技术从2017年开始到2019年3年为止，主营业务收入分别为4.69亿韩元、5.37亿韩元和5.8亿韩元。净利润分别为6959万韩元、7293万韩元和7671万韩元。毛利分别为50.99%、51.38%和52.70%。主要产品植物奶油进口分别为4.29亿韩元、4.87亿韩元和5.23亿韩元，呈上升趋势。
海融科技盈利能力与去年第三季度报纸相比保持稳定，在一年中处于高位。其中，主营盈利能力保持稳定，主营无利润贡献明显减少。
从行业内竞争情况来看，海融技术的同业主要包括：胃益食品(苏州)有限公司、盐城最高益食品有限公司、援朝股份、桃子面包、启发奖、麦乐、三田食品、新乳业、南桥股份、进货食品等。
其中，微信食品和盐城最高利润不是上市公司或公共公司。援助股、桃子面包、启发奖、麦乐、三田食品及新乳业与公司同属烘焙食品制造业或烘焙食品相关行业，但在细分产品领域，这些公司与海融技术存在较大差异。
以前，海融技术本身是食品公司名称，上市改名为科技公司，难免有蹭热度的嫌疑。尽管是行业领先者，但海融技术也白白浪费了5天新股，没有涨幅限制，由于奶油第一股的光环，各机构似乎不愿意这个价格。(另一方面，它也是如此。)(另一方面，它也是如此。)。
海融技术主营业务收入以脂肪奶油为主。
植物奶油也被称为人造奶油，多使用植物油(豆油、玉米油、棕榈油等)加工。
植物奶油是以植物性蛋白质和植物性脂肪为主要成分，通过添加乳化剂、稳定剂、蛋白质、调味料等加工而成的，几乎没有乳制品的成分，含有大量反式脂肪酸和氢化油，可以被人体吸收，但不能代谢，容易发胖。
目前广泛应用于面包、奶酪、人造黄油、蛋糕、饼干等食品面包店领域。从海融技术的购买合同可以看出，其生产的植物奶油常用氢化油。
对食品生产者来说，反式脂肪酸比一般植物油具有更好的稳定性、加工功能性等，成本也更低。对消费者来说，添加反式脂肪酸的食物口感光滑，无法停止。
实际上，所有含有氢化油或用氢化油油炸的食品都含有反式脂肪酸。人造黄油、咖啡伴侣、西式饼干、薯片、薯条、泡沫茶等。《中国居民膳食指南(2016)》中每日反式脂肪酸摄取的最高限度是膳食总能量的1%，约等于2克。
但据确认，市面上的威化饼干、饼干、奶油蛋糕、奶油面包等烘焙食品中反式脂肪酸含量较高，个别食品中反式脂肪酸含量超过3%。如果不限制这些食品的添加量，消费者在不知不觉中就容易吃太多反式脂肪酸。
反式脂肪酸对健康的危害不容忽视。从名字来看，虽然是一种脂肪，但与其他任何种类的脂肪相比，对血脂代谢的危害更大，增加血脂异常的可能性。
血脂异常是引起动脉粥样硬化的重要因素之一，是冠心病和缺血性脑卒中的独立危险因素。
以冠心病为例，反式脂肪酸在提高不健康的低密度脂蛋白胆固醇的浓度的同时，降低有益健康的高密度脂蛋白胆固醇的浓度，提高患上冠心病的风险。
不仅如此，反式脂肪酸还会增加无酒精脂肪肝、2型糖尿病、前列腺癌、乳腺癌等疾病的发病风险。一些代表丹麦的欧洲国家采取了限制食品中反式脂肪酸含量的立法措施。
2018年，世界卫生组织宣布计划在未来5年内在全球范围内全面清除食品中的人工反式脂肪。
事实上，目前世界各国已经限制了氢化油的使用。例如，美国食品药品监督管理局(FDA)规定，2015年2018年以后，美国食品中不得含有人工反式脂肪酸。
因此，如果未来中国政府采取FDA等监管政策，海融技术的脂霜将受到巨大冲击，政策风险可以说是挂在海融技术头上的“达利莫斯之剑”。
与欧洲许多国家相比，中国奶油行业起步晚了近6个世纪，随着中国奶油行业的发展，欧洲国家的奶油类产品已经遍地开花。
但是，在过去的10年里，中国的奶油产业事业呈现爆炸性增长，这与中国经济的迅速发展，国内烘焙产业和餐饮业的崛起密不可分。
>从20世纪80年代初期，中国从丹麦引进第一台人造奶油生产设备和技术开始，我国进入人造奶油行业的生产企业就越来越多了，生产技术也越来越成熟。
中国粮油学会油脂专业分会的资料显示，1984年我国人造奶油的市场能力仅为年产2 万吨，2001年已经达到30万吨，2010年已经增加到80万吨，2015年，我国年产人造奶油已经突破150万吨。
2011年到2016年期间，中国的烘焙食品销量从5933千吨攀升至8630千吨，增长率达到了45％，销售额从843亿元人民币増长至1601亿元人民币，增长率达到近90％。
这充分说明，烘焙行业的发展速度迅猛，同时每千吨单位的销售价格也有明显提升。
2011年至2016年期间，国内餐饮渠道的销售额激增，从2011年的23420亿元人民币增加至2016年的38430亿元人民币，5年间增长了64％。
烘焙业、餐饮业齐头并进，各种中式甜品、街饮店也随之扩张，共同带动奶油市场的繁荣。在中国，奶油市场已经完成了第一波起步阶段，市场已初具规模，拥有一定的市场广度。
时至今日，奶油行业发展的速度虽不及起初迅猛。但是随着奶油制品的多样化运用，它的作用从单纯地调味和丰富口感之外，还兼具点缀以及提升产品整体质感的功效。因此奶油行业在未来很长一段时间之内依旧能够持续增长。
海融科技还要面对外资企业的进入，目前在国内，主要有两家乳脂奶油品牌在市场中独占鳌头，分别是安佳和雀巢。
安佳奶油原产地为新西兰，目前是中国烘焙第一乳脂奶油品牌，主要应用于裱花蛋糕和西点。客户有宜芝多、巴黎贝甜等，2016年销售量达6000吨。
雀巢奶源地为中国，位居中国餐饮行业第一乳脂奶油品牌，主要客户是肯德基、星巴克等，2016年销售量达到20000吨。
奶油市场整体趋势攀升，细分市场也在此时出现了明显的割据。一直以来，植脂奶油和乳脂奶油凭借各自独有的优势，在行业内呈现出相对稳定的局面，植脂奶油产品相比乳脂奶油产品在整个行业内占有更多的市场份额。
对于海融科技而言，如何稳坐植脂奶油行业国内第一把交椅，再向外扩展新的市场份额，是个值得思考的问题。
注：文/韦航，文章来源：财经无忌，本文为作者独立观点，不代表88货源网立场。
