聚美优品完成私有化后 陈欧还有几张“牌”
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聚美优品完成私有化后 陈欧还有几张“牌” 一手好牌，还是破了。
2020年4月15日，聚美优宣布完成私有化，正式从纽约证券交易所退市。
再过一个月，巨美优将于2014年5月16日在美国上市，也就是六岁。
回顾这六年的上市场景，聚美溢价一路走来。当时聚美优品作为“中国美容电商第一股”登陆纳斯达克，市值一度达到55亿美元，但退市时市值仅为2.27亿美元，6年亏损96%。
私有化的聚美优产品能“复兴江湖”吗？陈欧将如何计划并东山再起？
“在陈欧投资很好。”中国一家私募股权投资公司的投资总监如是说。跨境投资会成为多次被嘲讽为“不务正业”的聚美优产品的下一站吗？
昔日投资宠儿跌落神坛
聚美优产品的十年可谓大起大落。
在“明星CEO”的标签下，陈欧是一个典型的起点很高的精英企业家。16岁时，陈欧获得了新加坡南洋理工大学的全额奖学金，然后获得了斯坦福大学的工商管理硕士录取通知书。在聚美优品成立之前，陈欧有过两次创业经历，分别是网络游戏平台GGgame和Reemake游戏广告公司。值得注意的是，陈欧当时得到了天使投资人许小平的支持。
2010年，陈欧与戴雨森联手打造团美。聚美优品的前身，专注于美容销售。据说美妆电商的灵感来源于公司行政妹子的一句话“不如团购化妆品？”女生会买的”。当时陈欧大概没有想到，于是他们就踩了“电商”和“团购”两大门市。
聚美溢价成立第一年就实现了5亿元的销售奇迹。2013年年销售额突破60亿元。
上升期的聚美优产品也获得了资本的青睐，上市前获得了四轮融资。2010年，第一年成立的聚美优品获得了数百万美元的天使轮融资。投资者分别是正格基金、先锋长青、万佳创投和天使投资人许小平。次年，危峰常青继续加码，红杉资本中国入市，巨美溢价获得1000万美元的A系列融资；2012年，聚美优获得红杉资本中国、文泰中国B轮融资；在上市之前，聚美优又从大西洋投资公司获得了1亿美元的融资。
2014年，聚美优产品迎来了亮点时刻。成立仅4年的聚美优产品在美国上市，陈欧成为纽交所200年历史上最年轻的首席执行官。
聚美优产品上市也让投资者赚了不少钱。根据巨美优提交的招股说明书，红杉资本中国、先锋常青和许小平分别持有巨美优18.7%、10.3%和8.8%的股份。按照27.25美元的开盘价和38.7亿美元的市值计算，红杉资本中国、先锋常青和许小平的账面投资价值分别高达7.24亿美元、3.98亿美元和3.4亿美元。其中，天使投资人许小平在4年内投资38万美元，获得了800多倍的回报。根据CVSource的投资数据，红杉资本中国和先锋常青也获得了丰厚的回报。
然而，聚美优产品的上市似乎是一个分水岭。
当年在美国上市，谈到聚美优产品的融资用途，陈欧说：“融资钱的目的是建立信任。未来，这笔钱将用于与中国品牌签署独家代理权，同时促进中国化妆品真正防伪编码的联盟。中国消费者在网上购买化妆品后，再也不用担心和质疑了。”
值得深思的是，聚美优产品同年曝光发售，自此跌入神坛。2014年，聚美Premium第三方商家彭懿恒业因伪造品牌授权、报关等文件，被曝在JD.COM、亚马逊中国、一号店等多个平台销售假货。刚刚上市一直高调的聚美优品，成了最差的输家。
为了解决危机，聚美优品不得不削减第三方平台的所有化妆品业务，采用自营平台的模式。这意味着聚美优产品的交易量将减少ha
2014年底，聚美优股价从20美元跌至12美元，跌幅超过40%，引发多家美国律所诉讼。2016年，刚上市两年的聚美优产品试图私有化，但收购方集团每股7美元的ADS低价遭到股东抵制，聚美优产品首次私有化搁浅。
之后，聚美优品也试图改造自己，拯救自己。2015年，聚美优投资10亿元进行跨境电商。但“卖假货”、民营化失败、市值缩水，早已损害了聚美优的生命力。此外，随着天猫、JD.COM等电商巨头的崛起，主要电商业务已经难以回归。
雪上加霜的是，聚美优错过了内容电商的窗口，小红书等内容电商从后面过来，继续瓜分聚美优的市场份额。据易观《中国网络零售B2C市场季度监测报告2018年第4季度》，聚美优产品的市场份额只有0.1%。
“被假货拖累是最严重的原因之一，然后我错过了几个关键的机会。电商行业很激烈，聚美Premium没能守住化妆品领域，和其他网站没什么区别。”一位消费者投资者告诉中国投资网。
一位电子商务分析师告诉中国投资网，“在线依赖信任。聚美优的产品是从流量开始的，可能在供应链中比较弱。假货危机过后，聚美优产品基本走下坡路，用户不再信任，平台公信力荡然无存。”
2020年2月25日，聚美优宣布已与其母公司SuperROI Global Holding Limited签订私有化合并协议，母公司和买家将以每股2.0美元的价格收购聚美优已发行的全部A类普通股和美国存托凭证。
不到两个月后的4月15日，聚美优宣布合并计划已经完成。
“不务正业”跨界投资，聚
美或迎新出路聚美优品的电商业务滑落得很彻底，但陈欧的“不务正业”却很成功，几次投资均小有所成。
最引人注目的是街电的投资。陈欧不仅押中了共享充电宝的细分头部，街电也成了如今聚美优品的营收支柱。
2017年，聚美优品出资3亿元，完成了对深圳街电科技的收购，陈欧出任街电董事长，把精力主要放在了新业务上。当时，很多人对共享充电宝的模式并不看好，不认为这是门可以赚钱的生意，王思聪甚至在朋友圈吐槽“共享充电宝要是能成我吃翔”。
关于投资的街电，陈欧曾在采访中表示，垂直电商的风口已经过去，但共享经济与新零售是共通的，都是线上线下场景的融合，可以获得流量入口和大数据。
令人意想不到的事，不仅共享充电宝是门盈利的生意，陈欧更是直接押中了头部公司。根据《2019上半年中国共享充电宝行业研究报告》显示，截止到2019年上半年，街电累计用户量已达1.07亿，并以40.5%的市场份额排名行业第一。
街电也意外成为了聚美如今的业务支柱。聚美优品2018年财报显示，以街电为首的“服务与其他”部分收入，帮助公司实现营收9.29亿元人民币，在集团业务总营收中占比达21.7%，而这一占比在2017年还只有3.1%。
同样漂亮的出手还有宝宝树的投资。2015年，陈欧力排众议以3.72亿投资母婴品牌宝宝树，占股超过7%。当时，宝宝树经营数据并不好看，还处于巨大亏损之中。2015年，宝宝树的年度亏损为-2.86亿元，净利率仅为-143.2%。
同样意想不到的是，在陈欧投资的第二年，宝宝树一路逆袭，转亏为盈。2016年，国内全面开放二胎政策，宝宝树MAU达到1.39亿，实现净利润1.28亿，成为中国最大、最活跃的母婴类社区平台。2018年，宝宝树估值飙升至150亿美元，并于同年港股上市。
宝宝树的投资让陈欧收获颇丰。根据聚美优品的数据，这项投资的最高价值一度超过10亿元，增值超过6亿元。
除了共享充电宝和母婴品牌，陈欧也在影视、MCN等领域进行了试水。
在影视领域，聚美优品于2018年以1430万美元投资IP电视剧《温暖的弦》。该剧在尚未杀青时就被湖南卫视和腾讯视频买下网络版权，未播即实现盈利。此剧一经开播便成为收视冠军，网络播放量累计超过70亿。
如今大热的MCN领域，陈欧也没有错过。2020年2月，A股上市公司三五互联发布公告拟收购国内具有“网星梦工厂”之称的上海婉锐。在这次动作中，也看到了陈欧的身影。经过股权穿透后，陈欧和聚美优品的联合创始人戴雨森均为上海婉锐的间接股东。资料显示，上海婉锐成立于2012年，是国内最早形态的MCN公司之一，目前旗下拥有700多个网红IP和5亿粉丝。
经过几轮投资和布局，聚美优品已经在“多元化”转型上越走越远。
“陈欧投资的街电和宝宝树还不错，或许可以转型投资人，毕竟有一定名气，大家也愿意给面子。但陈欧目前投资的项目还不多，暂时还不能证明什么。”国内某头部PE的投资总监陈聪认为。
那么，退市之后的聚美优品，新出路会在何方?
“大概要看股东的想法，不排除整理一番后重新上市，或者被并入其他集团旗下。也有可能公司重组，重新整合业务，看看能不能重新焕发新机。”陈聪认为。
事实上，在聚美优品之前，已经不少中概股进行过私有化。早年的分众传媒、360、巨人网络，都在私有化之后借壳回归A股市场。
对于聚美优品，有观点认为，退市后的聚美优品可以更灵活地进行业务布局和转型，之后可能会转战共享充电宝领域，以科技股身份重新在国内上市。
与日渐没落的垂直电商业务相比，街电这块资产显然更具想象力。聚美优品独占的街电不仅成为这一领域的头部企业，并早在2018年就实现了盈利。
除了街电这张“明牌”，陈欧还握有两张“暗牌”。除了前面提到的MCN公司，陈欧还开发了一个短视频APP“刷宝”。根据企查查数据，刷宝的开发主体是成都力奥文化传播有限公司，由陈欧100%持股。该应用的定位是看视频、赚现金的短视频APP，模式类似于趣头条版的抖音。根据QuestMobile数据，截止2020年3月，刷宝在短视频赛道中排名第九。
已经低调试水了MCN和短视频，陈欧未来或许也会在这一风口有番动作。
注：文/尹子璇，公众号：猎云网，本文为作者独立观点，不代表88货源网立场。
