“牙膏原料第一股”将诞生了么？

2021-01-26 01:38:25 浏览：591 作者：管理员

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“牙膏原料第一股”将诞生了么？ 11月18日，金三强硅材料股份有限公司(“金三强”)将向创业板上市委员会提出首发申请，并在深交所创业板上市。公司首次公开发行的股票不超过3043万股，发行后占总股份的25.01%，如果IPO成功，将成为A股市场的“牙膏原料一股”。

据中国品牌网透露，2020年中国牙膏前10大品牌排行榜显示，云南白药、黑人、高露洁、佳洁士、舒萨克、舒客、奥罗B的7家品牌原料供应商均为金三强。其中云南白药连续多年成为第一大客户。

另外，据招股书透露，此次IPO金三强将耗资4.7210亿韩元，4.1183亿韩元用于二氧化硅生产基地建设项目，6027万韩元用于研发中心建设项目。

上下游客户高度集中，不利于公司长期发展

据悉，金三强成立于2003年，总部位于广东省清市，是一家专门从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的高新技术企业，主要生产牙膏用二氧化硅“牙膏用(戈马查尔型)二氧化硅”、“牙膏用(摩擦型)”

据中国口腔清洁护理用品工业协会透露，2019年金三强综合实力和供应量在国内牙膏原料企业中排在业界第一位，高清洁型硅胶产品销量排在全国第一位，公司牙膏用硅胶产品销量在国内牙膏原材料企业和牙膏摩擦剂生产企业中均排在业界第一位。

但是机会和危险是共存的。公开的招股书显示，2017年至2019年，金三强的前5大客户是Colgate-Palmoliv e公司(高露洁，黑人)、云南白药、重庆登江(冷山岭)和宝洁。

公司对前5大客户的销售额分别为7698.63万韩元、1.23亿韩元和1.44亿韩元，营业收入比例分别为69.49%、74.63%和72.47%，可见金三强的销售客户集中度很高。

另外，同期金三强前5大供应商的总购买额分别占76.6%、66.51%和70.26%，可见供应商的集中度同样高。

上下游客户的高度集中对金三强充满了不确定性，影响了公司的谈判能力。此外，近年来金三强收入增长放缓和综合募捐利下降。

据股票署透露，2018年、2019年年金三强的销售额增长率分别为48.51%、20.65%、净利润增长率分别为60.56%和20.81%。其综合募捐利率2017年为54.85%、52.12%、50.72%，下降到2019年主营营业募捐利率的54.83%、52.12%、50.65%。幸运的是，与同行相比，金三强仍然处于领先地位，但如果今后市长/市场竞争加剧、原材料价格及相关费用上涨、产品价格下跌等情况下，将影响金三强的综合筹集力度。

就金三强而言，上下游客户的高度集中不利于公司的长期发展，另外，在二氧化硅的生产中，目前金三强还没有占据绝对优势，存在着市长/市场监管压力和同业竞争的威胁。(威廉莎士比亚，北上广深)。

存在同业竞争威胁，金三强加大了主业研发投资。

广西万正邦精细化工有限公司2017年、2018年、2019年和2020年1-6月期间累计收入超过100万韩元的重复客户占金三强营业收入的比例分别为46.27%、57.72%、59.64%和62.91%

此外，重叠的客户占46.74%、53.43%、54.02%、57.16

此外，11月13日上午，国家药品监督管理局就《牙膏监督管理办法(征求意见稿)》发表了公开征求意见的通知，并向社会公开征求意见。

《牙膏监督管理办法(征求意见稿)》共23条中的第9条规定牙膏已适用原料管理要求，牙膏新原料按标准管理，并根据牙膏的特点对牙膏新原料监管提出了特殊之处。这意味着，作为牙膏的上游原料企业，金三强面临着市场更严格的监管和新原料开发创新的压力。

因此，对于此次IPO募集资金总额，金三强也将用于二氧化硅生产基地建设项目和研发中心建设项目。

另外，在今后3年里，金三强将顺应牙膏原料高级化、升级市场的趋势，不断扩大主业的研发投资。

具体地说，根据产品的升级开发方面，金三强此次计划募集4.72亿韩元，不超过3043万股股票，投资二氧化硅生产基地建设项目及研发中心建设项目。计划继续改善现有产品的技术性能，降低产品的制造成本，同时根据市场的新变化和客户的新需求，不断开发和开发更多的新质量。

另一方面，以目前拥有的牙膏用二氧化硅生产技术工艺为基础，金三强将继续推动产品在蓄电池隔板等行业的应用，重点推进新工厂建设，扩大公司二氧化硅。

的产品应用领域，进一步提升公司沉淀法二氧化硅产品的国际竞争力。

目前，金三江拥有有效的境内自主专利78项，其中，发明专利45项，实用新型专利33项以及1项美国注册发明专利。

写在最后：显而易见，金三江已意识到目前市场存在的考验及竞争压力，毕竟牙膏市场具有明显的集中度高、垄断性强特点，以及头部品牌的市场占有率较高的影响因素，而金三江又高度依赖品牌，如果品牌选择其他供应商，对于金三江而言影响颇大，所以通过强化自身在牙膏原材料领域的研发能力以外，扩大公司二氧化硅的产品应用领域也是十分有必要的。

注：文/吴晨依，公众号：C2CC新传媒（ID：c2ccnews），本文为作者独立观点，不代表88货源网立场。