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创业者融资需掌握游戏规则

时间:2021-01-24 08:50:29
摘要:1 、投资是一门艺术,不是自然规律

创业者融资需掌握游戏规则 1、投资是艺术,不是自然规律

简单应用市长/市场规律可能会遭遇意想不到的失败。

为什么A股整体评价较低,机制更健全,市场更成熟,选择更多港股市场,陷阱更多,投资收益可能更差?

大部分人认为,面对AH的价格差或估值差,香港股市比A股市场更完善,投资收益更高。大部分都是怀着希望进去的,但大多数人交了沉重的学费。从原因来看,大部分人不太清楚杭州和A州的区别。例如,杭州和A股评价不好,但由于它们的评价结构不同,杭州市场比较有效。(阿尔伯特爱因斯坦,Northern Exposure(美国电视),香港名言)在供需关系中,大部分杭州的流动性远远不如A股。

这些差异促使投资者进行错误的投资,认为自己做出了大概率投资决定,低估了其中的不确定性。

各投资者注重价值评价指标,大部分投资者更喜欢科学定量PE、PB、ROE等各种数学统计,但在投资价值方面,每个人对投资的认识都是千秋,投资的价值应该是更质的范畴。

数学统计指标不是万能的,评价指标也有一定的局限性。

PE反映未来利润和股价的偏差,PB反映未来利润和净资产之间的关系,PS反映销售经营和市值关系等,各项指标反映看价值的不同观点。这些指标可以反映目前的情况,但在一定程度上可以引导未来发展,但不能确切地说,特定指标的历史平均值代表了投资价值的未来实现。

价值评价指标是科学利用数学统计寻找数据规律,投资的衡量、基础、投资价值的衡量标准是如何解决企业未来发展、商业模式问题,企业运营管理如何有效,这些都是质的角度,不能定量衡量。

投资者在了解企业未来现金流创造过程、护城河和企业的核心竞争优势、企业存续期间的寿命长短的同时,还要预测判断未来现金流的复合速度。

在这方面,投资是科学,但也是艺术。没有正式的规律。作为投资,我们能做的只有尽量减少投资过程的风险,减少不确定性,实现大概率。

2、概率是解决投资不确定性的最终武器

在投资领域,任何投资者都不能百分百自信地赚钱。100%赚钱的人往往最终会成为骗子。

有经验的投资者知道投资没有确定性,只有大概率投资才能有确定性。

巴菲特从1956年的100美元开始,通过投资成为拥有440亿美元财富的世界富翁,40年来选定的20多支股票的平均投资收益率是每支股票的5.2倍。但是,在纵横市场40多年的时间里,战果辉煌的投资大师巴菲特在伯克希尔哈撒韦股东大会上也承认,他做出了6个错误的投资决定。(威廉莎士比亚,《北方执行报》(Northern Exposure))。

例如,1989年,巴菲特向美国航空公司优先股投资了3.58亿美元,但随着航空业经济下滑,他的投资也大幅减少。他为此难过了很久。有一次,我问他对发明飞机的怀特兄弟的看法,他回答说,应该有人打他们的飞机。

世界上没有人能完全预测市场,我们能确定的只有减少其中一个

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