震荡市投资的四堂课

2022-07-21 22:27:25 浏览：334 作者：管理员

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第一课长期投资并不是老生常谈

近期股市行情悲观，不少投资者为了规避股市可能出现的风险，选择持币观望，甚至有投资者愿意通过买基金进行“抄底”投资。与股票不同，基金实际上是长期投资的品种，对大多数人来说，长期投资是制胜之道，我们认为不适合通过股权投资的方式投资基金。

就长期投资而言，指数基金均下跌较快，因此更适合专业投资者操作。长期投资的重点是选择具有超额回报的自主管理基金；如果在市场低迷的时候购买，收益率会更高。

在震撼全市的情况下，投资者对自己看到的品牌公司的产品信心不足。其实，投资周期就像冷暖交替一样，短期内会反复，但市场长期的增长趋势不会改变。在市场还没有出现趋势机会的时候，合理配置和留住自己看好的品牌公司基金，是共享市场机会的投资方式之一。

第二课调整是涨中有降

近期a股市场在外围市场疲软，在市场预期流动性和房市政策紧缩下，似乎再次进入下行通道。一般投资者总是涨而不跌，敢于在下跌的背景下投资比较少。此时，首先要排除情感干扰，建立客观的市场评价体系。从目前情况分析，a股市场显然只是上涨过程中的回落。国际市场分析认为，去年经济冰封因素不可持续，信贷不能继续紧缩，失业率也不能继续上升，当前经济形势依然良好。在主权债务问题上，迪拜问题得到顺利解决，希腊作为一个小经济区块，总体上不会出现2008年那样的经济危机。欧洲经济正以3%的年增长率复苏。这不是风险的开始，而是合适的投资机会。从长期来看，目前是预期的下跌，是上升中的下跌，而不是中期见顶后的下跌。

另外，投资者应该知道的是，市场的底部不是点，而是区间。对普通基金投资者来说，距离底部10%的区域都属于底部区域，是合适的投资区间。历史证明，下跌时设立的基金收益率更好，应该珍惜下跌时的投资机会。

从长期看，股票型基金是投资组合的主要利润来源，过去4年股票型基金平均利润在2008年大熊市中只获得负收益。如果继续持有到2009年末，股票型基金的平均投资收益也回到了成本附近，从2005年末开始投资股票型基金，到2009年末总资产将累计为3.75倍。

第三课管理和投资自己的感情

很多人都有过共同投资一只股票或一只基金的经历，但经过一个投资周期，可能会经历同样的市场波动和时间跨度，不同的投资者收益完全不同。是基金不赚钱，还是买入时机不好？

当我们处于市场的“狂热”或“恐慌”情绪中时，一些情绪最容易发生、蔓延。风险暂时因过度自信而反应不足。当市场下跌时出现因厌恶损失而反应过度的机会时，大众心理反应不足。投资者都喜欢在指数较高的位置买入基金和股票，低的时候反而放弃投资，价格上涨下跌的心理影响了投资业绩。投资的第一步是管理自己的感情。感情是因为掌握了投资思维。最简单的方法是从消除大侠心理开始，掌握正确的方法，长期坚持下去并从中受益。

解读别人的感受进行投资是一个很好的判断方法；别人乐观，市场高了的时候，要小心；当别人变得悲观时，机会就来了。

第四课相对价值投资的三种策略

在近期的市场调整中，既有局部机会，也有个股表现活跃，这无疑表明今年结构性机会大于系统性机会。特别是市场的非理性下跌会使中长期有价值的品种在短期内出现价格和价值的背离，掌握这些投资机会同样可以带来很好的收益。相对价值投资是指“利用相对估值法决定是否买入，主要考虑个股与全市场、同业板块、股票历史估值比例的比较，结合个股市值选择买入机会”的“低买高卖”过程。

当股价达到买入时设定的目标价格时，执行卖出指令；如果买入后个股没有比预期上涨，如果发现其他较好的投资机会，也可以进行换股操作。相对价值投资法的三种实施策略。

策略一：市场价格回归投资价值。选择蓝筹股、挖掘价格和价值差异估算投资价值。

战略二：改善基本面潜在提升投资价值。如果捕捉到收购、重组、公司治理的改善等没有被市场捕捉到的主要原因，就会改变经营方向，出现赤字。

策略三：市场预期改变，个股估值出现提升空间。捕捉投资者情绪变化、政策预期变化对股价的影响。