央票重启 发行100亿元对冲流动性及机构强需求
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5月8日，记者从多家银行(行情角)间的债市交易员处获悉，当天上午央行向公开市场一级交易商进行了91天央票咨询。
通常星期二、星期四是央票发行窗口的时间，前一天，央行会向交易商了解需求量的底数，即央票的查询量。
5月8日下午6时，央行宣布：“为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，将于2013年5月9日(周四)发行2013年第一期央行票据。”
据悉，此次央行票据期限为3个月(91天)，发行量为100亿元，支付日期为2013年5月10日，到期日为8月9日。 此次央行票据以贴现方式发行，对所有公开市场业务的一级交易商进行价格投标。
此次央票发行，意味着时隔17个月央票发行再次回归公开市场操作。
“可以看作是央行最近对冲流动性组合拳的一部分。 ”海通证券(行情股吧买卖点)首席经济师李迅雷说。
央行最近一次发行央票是在17个月前的2011年12月，之后2012年央票到期。 究其原因，某家型保险(行情专区)公司固定收益投资经理告诉记者，“去年，中国新增外汇占款基本低迷。 为此，央行主要利用逆回购操作向市场投放资金，维持流动性平衡。
但今年一季度，外汇占款再现大规模流入迹象，前三个月，新增外汇占款总额突破万亿元，外汇占款增量达到1.2万亿元人民币，创历史新高。
“外汇占款大幅上升，贸易顺差还在增加，通货膨胀压力不小。 ”李迅雷说。 5月8日最新公布的4月份进出口数据显示，当月贸易顺差达到1145.3亿3000万元人民币，超出预期。
去年以来，周边主要经济体纷纷出台货币宽松政策，同时在人民币升值预期下，资金流入压力不减，流动性相对宽松。
有一次，市场降息有望东山再起。 理由是降息能有效缓解资金流入压力，推动资金成本下降，减轻企业负担，刺激经济增长。
但李迅雷认为，现阶段降息的可能性几乎为零。 “随着银行理财产品的发行，储蓄已经大规模退出银行，进入银行表外业务，一定程度上实现了利率市场化。 如果现在开始降息，银行的表外业务、影子银行将更加难以控制。 ”
5月6日，国家外汇局印发《关于加强外汇资金流入管理有关问题通知》，对虚构贸易背景、套期保值交易、异常跨境资金流入等行为发出警告和相关防控措施，要求银行严查虚假贸易，同时限制银行系统做空美元的能力。
“国家发布了这个通知，目的是封锁热钱的流入。 ”李迅雷说。
接下来，7日央行发布公告称，在公开市场进行550亿元28天正回购操作，比上周四增加250亿元，大规模回收货币。
李迅雷表示，这一系列活动表明央行必须看空热钱，控制流动性。 “这是一系列的拳头，也包括鼓励海外投资等。 ”
“资金价格今年以来很低。 ”上述固定收益投资经理说。 从资金面来看，5月8日，隔夜SHIBOR利率为2.11%，7天期SHIBOR利率为2.984%，均处于低点。
同时，据记者统计，本周央行公开市场760亿元，央票1100亿元，合计到期资金1860亿元，为三个月以来到期资金量新高，流动性进一步承压。
“央行重启央票咨询是在试探机构对央票的需求程度，央票重启表明机构需求旺盛。 ’上述固定收益投资经理认为，此次重启具有象征意义，资金利率拐点可能会到来。
但他表示，重启央票发行并不意味着货币政策趋紧。 “央行明确了保持流动性适度的态度，只会冲走多余的流动性。 在经济尚未完全复苏之前，大幅收紧货币政策是不可能的。 ”
