如何防范创业投资中的道德风险
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如何防范创业投资中的道德风险 风险投资是一种技术、管理和企业家精神相结合的特殊投资方式。作为Princi pal pal pal，风险资本家的目标是投资回报最大化，而作为代理人的企业家追求自我效率最大化，两者目标不一致。风险资本家和企业家之间存在不对称信息，企业家的许多状态和行为仍然不可观察和核实，这导致了道德风险。道德风险存在于风险投资的全过程，是风险投资风险的主要原因之一。
风险投资中防范道德风险的关键是风险投资家应该设计一个有效的风险投资契约。在风险投资合同的安排中，适当的约束和激励机制可以有效地激励企业家朝着风险资本家的目标努力，从而降低企业家的道德风险。
首先，设计一套最佳的监控模式
如果企业家的努力水平和监管的敏感度高，企业家就会提高自己的努力水平。企业家对企业监控的主要内容有：全过程监控、绩效判断、逆境诊断与对策、危机管理。
1.全程监控：即风险投资家对企业的生产经营、融资决策等重要环节进行全程监控，了解企业的真实发展情况。风险投资家监控企业的方式有：(1)参与企业董事会；(二)查阅企业财务数据、产品数据、生产设备数据和经营计划；(三)咨询会计师、律师事务所等中介机构，委托会计师事务所对企业财务报告进行审计；(4)了解宏观经济和行业竞争以及产品开发潜力；(5)了解企业管理者和员工的素质；(6)向科研机构了解企业创新。
2.绩效判断：即风险投资家利用具体的评价指标来判断企业运营的绩效。其主要指标有利润、投资回报、销售额、市场份额、现金流等。这些指标在相当程度上反映了企业的生产、管理、资金和技术。
3.逆境诊断：在过程监控和绩效判断中，分析各种已识别的逆境现象的原因、过程和发展趋势。技术问题和管理错误是造成业务困难的两个关键因素。如果是技术问题，就要分析原因。技术问题主要包括：产品成本高，缺乏竞争力；新技术出现，产品过时；替代产品出现；后续新产品开发失败。如果是管理失误，就要分析是营销策略错误、财务控制不当还是管理团队内部斗争造成的。风险投资家应该仔细诊断企业中的每一个问题，找出问题的症结所在，然后对症下药。
4.一般对策和危机管理：风险投资家在企业逆境诊断的基础上，针对企业存在的主要问题采取相应的对策。当企业发展的障碍是技术时，风险资本家要判断是否有必要和可能更新技术或者是否有可能开发新技术；否则，风险资本家应该考虑及时收回资本。当企业管理出现问题时，风险资本家利用自己的管理优势为企业提供财务和营销方面的帮助。如果风险资本家发现企业出现危机，一般的对策已经不能解决问题，风险资本家可以通过更换企业家管理组，实施专项计划等方式介入企业管理。如果风险资本家的所有措施都失败了，他们应该立即撤出风险资本。
第二，设计一个有效的激励器
