不断并购背后：物美扩张的新版图
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类目：电商运营
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不断并购背后：物美扩张的新版图 "张文忠无罪，吴梅集团无罪."出席高等法院庭审的张文忠保持着高级知识分子和成功商人的冷静和克制，但嘴角仍微微抽动。
审判于2018年5月31日进行。在此之前，张文忠的生活经历了大起大落。
他是一名经济学家，美国博士后，92学校的企业家成员。1994年，他创办了北京第一家超市——物美，成为零售巨头。2006年，在零售业的黄金时代，物美处于巅峰，但他被调查入狱，服刑7年。
在彻底摆脱“罪犯”的身份后，张文忠开始高调亮相，频频亮相。2019年，物美科技集团(以下简称“物美”)越来越活跃。
3月，物美接手华润万家在北京的5家大卖场；6月，向重庆百货控股股东重庆贸易公司投入现金70.75亿元(600729)；10月份击败永辉、苏宁等竞争对手，向麦德龙中国投资数百亿。
在激烈扩张的背后，物美集团的生息负债不断上升。然而，在零售市场的股票竞争下，通过并购快速拓展线上线下渠道可能是张文忠的选择。
01
归来
中国有一批“92派”企业家。1992年南巡后，他们中的大多数人从政府机构和研究机构出来在海上创业，其中包括以陈东升、田原、郭凡生、冯仑和潘石屹为代表的企业家。
张文忠也是其中之一。
1992年，他在美国斯坦福大学读博士后，同事是后来被称为中国期货业教父的田原。在田原离开美国之前，他和妻子开车穿越美国，整夜与张文忠交谈。
他们看着旧金山湾的星星，感叹国内的改革浪潮。前所未有的时代机遇就在前方。他们热血沸腾，准备回国创业。
在进入商界之前，张文忠有一份极其优秀的简历。他是南开大学数学系、高飞、斯坦福大学博士后，也在国务院发展研究中心工作。
良好的教育和工作背景使张文忠拥有先进的视野和对科学技术的尊重。
1994年，回国创业的张文忠选择了高科技产业。为了展示他基于POS的零售管理系统，他在北京开设了第一家标准化的现代超市吴梅。
十二年后，中国经济处于消费需求旺盛的高速发展时期，这是线下零售业的黄金时代。张文忠44岁，正值壮年。物美和他本人都在中国零售业如日中天。
此时的物美是国内首家在香港上市的零售企业，在当地超市中也是数一数二的，占北京零售总额的三分之一。花旗银行正计划安排物美做固定涨幅。固定增资完成后，公司将有更多的资本储备和更强的抗风险能力。
从2003年到2005年，公司收入从15.8亿元增加到39.3亿元，净利润从7160万元增加到1.6亿元。
张文忠的社会地位随之上升。2005年，他以1.6亿美元的个人财产在福布斯mainland China富豪榜上排名第134位。
随着张文忠在2006年突然被调查、定罪和监禁，所有的好事都戛然而止。本案的导火索是物美集团申请的国债贴息，最终张文忠因诈骗、受贿、挪用公款被判处有期徒刑12年。
实际控制人被囚禁，物美集团被迫停牌，原本安排的定增也被投资人撤回。
2013年，张文忠从监狱回来，他面临着一个全新的世界。
智能手机已经变得流行起来，电子商务已经占领了他熟悉的零售市场。“双十一”将迎来第五个年头。
朋友劝他在国外度过余生，但他想呼吁捍卫自己的尊严，继续创业。“也许我会成为烈士，但我不会被出发的起跑线吓倒。”
张文忠，谁在h
2018年，在被完全无罪释放后，尊严的张文忠强势回归。他开始频繁出现在公众视野中。每次出现，他几乎都在说多点Dmall和零售业数字化。
在美国留学，回国创业，刑满释放，无罪释放后，张文忠三次回国。无论当时还是现在，他从未改变的是对技术的推崇和对商业本质的追求。
02
买买买
对于线下零售连锁，区域市场的网络密度是每个公司的王牌。某一地区市场份额的增加，可以帮助零售企业加强对供应商和产品的议价能力，实现规模经济。
无论是在物美的发展初期还是张文忠回归后，通过并购积极扩张一直是物美和张文忠的重要战略。
2006年之前，物美聘请了美莲美、新华百货、浙江供销、天津荣达、北大世界等。通过收购、改组和托管，巩固其在北方的统治地位，同时进攻西北和华东。
这时，物美和国美一起成了“收购狂潮”。张文忠入狱后，物美的地盘扩张放缓。
2013年2月，张文忠出狱，零售业发生了翻天覆地的变化。随着电子商务的兴起，传统零售开始衰落，国外零售首当其冲。
他的目标沃尔玛，先后关闭了郑州、杭州等一些二三线城市的门店。一年前，家乐福和乐购在中国也开始频繁关店。
物美的日子也一样艰难。自2012年以来，物美商业运营利润连续三年下滑。根据中国连锁加盟协会的数据，2006年，物美商业集团的销售规模为231.2亿元，而2012年只剩下144.5亿元。在中国100强快消品连锁店中，物美已经被永辉、佳佳悦和欧尚等其他品牌超越。
在这种背景下，物美开始寻找优质目标，并购频繁上演。
最近一次是在10月初，当时物美和达穆尔成功获得了麦德龙中国的控制权。此次收购的竞争对手是由永辉、腾讯、京东组成的阵营，以及苏宁、阿里巴巴的阵营。麦德龙凭借其强大的供应链管理和质量控制能力以及高端会员客户吸引着物美，这些都是张文忠一直重视的地方。
时间往前推。收购麦德龙中国前4个月，物美以70.75亿元参与重庆商贸公司混改，并以后者45%的股权攻击西南市场。
2019年初，物美还在华润万家承办了北京店；2018年，物美以近14亿元的价格收购了韩国独资超市乐天超市的21家门店，并在布蕾拿下了隔壁100多家便利店。
张文忠入狱几年，是中国零售业快速发展的黄金时期。他回来的时候，似乎正处于两次战斗之间的过渡时期。第一个是关于发展，电商冲击，本土零售企业崛起；第二个是关于外国零售和股市新零售的崩溃。
在电商疯狂扩张的过程中，线上零售比线下零售有着明显的价格优势，从而吸引了大量的旅客。电商爆炸后，纯电商遭遇天花板，线下店铺的作用再次被重视。
互联网巨头开始将触角伸向线下零售行业，而传统线下零售巨头也开始向电子商务学习，降低成本，提高效率，稳定与线上的价差，同时利用新技术提升运营能力。
对于零售企业来说，通过并购扩大规模是企业实现规模效应和战略布局的重要手段。2014年以来，国内零售企业并购大幅增加。
以永辉超市为例。近年来，公司一直通过收购和整合向全国部署。2018年初，永辉共获得红旗连锁21%的股份，布局四川；在过去的两年里，永辉一直在推动收购钟白，希望提升
错过发展黄金期的张文忠，正全力奔向下半场。接连被打败的外资零售，物美市场的扩张，多点Dmall的新型分布式电商模式的开发，都是他在零售下半年牺牲的组合重拳。
03
物美的新版图
与物美的扩张相比，多点Dmall更能展示张文忠的野心和格局。
2015年，张文忠与一些年轻的企业家和IDG资本一起，创建了分布式电子商务平台多点Dmall。当时正处于生鲜电商快速发展的阶段，大量垂直生鲜电商如活宝等受到资本的青睐。
与平台电子商务和垂直电子商务相比，分布式电子商务最显著的特点是提供对等服务，发挥现有线下商店的作用。
张文忠的想法首先在物美集团得到验证。多点上市期间逛过物美的消费者，一定有被超市引导通过推广等方式下载使用多点应用的体验。
为消费者提供多点上门服务，优化购物体验。消费者可以在APP上找到最近的超市，在网上下单，等货上门或者去店里取。网上超市，很多点和盒子马先声差不多，可以扫码自助结账。
除了C端用户，多点Dmall更大的功能和野心在于对传统零售企业的数字化改造。具体来说，一是为零售企业提供完整的电子商务解决方案，二是帮助门店提高效率和用户体验，三是利用平台为零售商提供用户和收益。
麦德龙中国最终选择被物美和多点Dmall收购，后者专注于其数字化改造传统门店的能力。
在零售业快速发展的阶段，零售企业通过开店和扩张获得规模优势非常重要。近年来，随着经济发展进入新常态，消费市场也进入了股票时代。
对于零售业来说，除了扩大规模以赢得规模效应，通过数字化加强供应链管理和质量控制，提高运营效率，降低成本，提高效率已经成为传统超市的必由之路。
官方数据显示，截至今年9月，多点Dmall已与近80家区域领先零售企业合作，覆盖近1万家门店。多点APP注册用户超过7500万，月生活近1400万。
从数据来看，张文忠的第二次创业取得了不错的成绩。随着物美版图的扩大，多点联盟中的商家会更多。
然而，传统超市的数字化转型也是阿里巴巴和腾讯这两大互联网巨头的一个战场。
2019年1月，阿里巴巴发布了“阿里商业运营系统”，整合了其阿里巴巴云、淘宝平台、天猫平台等模块，旨在为合作零售企业提供一套完整的信息系统，帮助合作企业提高数字化能力和运营效率。
相比之下，腾讯与零售企业的合作更注重赋权，利用腾讯云、微信公众平台、小程序、微信支付等。帮助零售企业解决流量池问题，打通线上线下。
银河零售分析师李昂告诉市场，目前腾讯和阿里在传统超市的数字化进程中占有绝对优势。
围绕阿里和腾讯形成了两个新的零售阵营。阿里的阵营包括苏宁、银泰百货、Real Home等零售企业；腾讯的阵营包括永辉超市、蓝海之家、每日新鲜和BBK。
在李昂看来，多点更像是物美在其优势区域的“联盟”。通过多点联盟，可以减少与各企业不必要的摩擦，巩固在优势区域的领先地位。至于会不会在传统超市的转型中独立发展，成为赢家，一切都不得而知。
谈到他的第二次创业，张文忠经常提到两个词，一个是数字化，另一个是商业的本质。他从创业到入狱和被判无罪，经历了两个12年。
多点和物美好像完全不一样，
从商业层面来看，张文忠领导下的物美和多点德莫尔应该不会对现有的零售结构产生巨大的影响。但从企业家自己的角度来看，从监狱回来并像青少年一样创业的张文忠值得尊敬。
注：文/齐，微信官方号：城界，本文为作者独立观点，不代表88源网立场。
